导语
Introduction
2026，将是抛给李斌，抛给这家新势力造车，至关重要的一场大考。
"看，下大雪了，是个好兆头。"
北京时间 1 月 6 日，总是处在舆论漩涡之中的蔚来，迎来了第 100 万辆新车下线的重要里程碑时刻。平心而论，作为坚定不移深耕高端纯电的品牌，一路走来确实十分不易。
下线仪式结束后，位于蔚来二工厂的篮球馆内，身为掌舵者的李斌与秦力洪，面对几十家媒体，按照惯例进行了一场面对面沟通。
非常巧合的是，两位创始人刚刚表示了对于大家前来捧场的感谢，不经意间望向窗外，突然发现天气的骤变，进而有了开篇的那句感慨。
都说"瑞雪兆丰年"，经历了触底反弹的 2025，阔步迈入 2026 的蔚来，俨然开启了又一段充满挑战的新征程。
而整场专访下来，李斌与秦力洪整整回答了提前搜集的上百个问题。一边复盘过去的 365 天到底做了什么，一边剧透接下来 365 天又将做些什么。
作为见证者，如果试图用一段话总结蕴藏的主基调，我给出的答案为："造车十一年，蔚来终于渐渐找到了属于自己的节奏。但愈发残酷的大环境，也让这家新势力造车不敢有丝毫的掉以轻心。"
换言之，没有片刻放松的资格。
" 2025，我觉得离预期还差一点"
销量，永远是反应一家新势力造车生存状态最清晰的镜子。
那么，试图拉通 2025 蔚来 1-12 月的交付量，从 13,863 辆，到 13,192 辆，到 15,039，辆，到 23,900 辆，到 23,231 辆，到 24,925 辆，到 21,017 辆，到 31,305 辆，到 34,749 辆，到 40,397 辆，到 36,275 辆，再到 48,135 辆，还是克服万难划出了一条上升曲线。
326,028 辆的总成绩，虽然未能完成曾经许下的目标，但结果并不算太差，同比涨幅达到了 46.9%。
对此，在李斌眼中，"肯定是距离预期差一点，背后有很多原因。不过，总的来说，也算达到了我们的战略目标。尤其是从 2025 下半程开始，从谷底进入到了第三个高速增长阶段。大家如果看交付量，基本从 5 月、6 月之后便持续提升，到 8 月、9 月开始创造新高，再到 12 月冲到 4.8 万辆，基本都是不断向上的姿态。"
至于进入第三个高速增长阶段的特点，根据李斌的总结：首先便是旗下 NIO、乐道、萤火虫三个品牌开始协同发力；其次则为研发投入渐渐开花结果，促使产品竞争力大大提升，同时技术创新换成本，整体毛利率也在持续提升；再者可充、可换、可升级补能体系的优势慢慢发挥了出来。
而站在我个人的角度，一直觉得对于留在牌桌上的所有新势力造车，本质上依旧奉行"爆款驱动"的底层逻辑。更直白来讲，手握一款热销产品，能够解决生存问题；手握两款及更多大卖车型，则能让企业活得更好。
以此为标准，试问 2025 蔚来到底做对了什么？
接连孵化出精品纯电小车萤火虫，以及开启纯电大三排黄金时代的乐道 L90 与全新 ES8 便是答案。也恰恰因为有了三者的不断助力，今天文章的主角获得了爬出泥潭的"源动力"，尤其是售价超 40 万元的全新 ES8，12 月一举交付 22,256 辆，堪称整个公司的"救世主"。
当然，过去 365 天，除了进行三次有效推新，同样感受到了蔚来在坚决地刮骨疗毒之后，正在变得越来越高效与务实。
曾经，这家新势力造车总是愿意把"长期主义"挂在嘴边；如今，却成为了行业中最爱算账的车企，尽可能把每一分钱花在刀刃上。
或许，只有无限逼近悬崖，才能真正的大彻大悟。经历了 2025 的残酷洗礼，蔚来获得最弥足珍贵的东西，一定是找到了"收获胜利"的方法论。
而迈过 100 万辆大关，李斌觉得并不值得骄傲。"这个体量，在中国汽车产业格局里，还属于非常小的一家公司，所以我们现在没有理由想东想西。接下来的周期，我们要成为全行业最踏实的公司。"
短短几十个字，俨然反映出这位掌舵者心境的彻底变化。现在，相信外界没理由再去批判他"不务正业"。
集中资源聚焦造车的李斌，也带领着蔚来渐渐摸到了"自我造血"的门槛。专访中，在被问及 2025 四季度能否盈利，他的回答让无疑大家吃下一颗定心丸。
"大家可以简单算一下账，从 Non-GAAP 口径来看，我们三季度亏 27 亿人民币，四季度和三季度比，毛利额比较高的全新 ES8 多交付了 4 万多辆，毛利率 20% 多肯定是有的，同时我们其它费用也控制得比较好。当然，最终的财务数字没有出来，需要等待最后的审计，但我们还是有信心的。"
不可否认，过去很长一段时间，巨额亏损一直是悬在蔚来头上的"达摩克利斯之剑"，严重拖累着其位于终端潜客心目中的形象。如果 2025 四季度，可以顺利完成盈利目标，那么许多顽固的难题都会迎刃而解。
至于答案，很快就将揭晓。
" 2026，继续结硬寨、打呆仗"
如果试图给 2025 蔚来的整体表现打分，我会给到一个" 85 分"。
得分项，上述一段其实已经逐一列举。失分项，则更多集中在一些波动上。
譬如经历换帅、克服万难、重回正轨的乐道。
最后的收官阶段，随着 L90 首销期的结束，交付量的确出现了环比下滑。
仍然有待提高的品牌声量，20 万元 -30 万元价格带的激烈竞争，低线市场下沉渠道的拓展速度，都成为了背后主要的影响因素。
专访中，李斌给予了回应，"乐道的销量起伏其实还好，还是那句话，今天智能电动汽车行业，大多人看到的是交付数，我们一直只看新增订单，这才是真正的市场竞争力。从这个角度来讲，我们对于 2025 下半年的乐道表现，包括 11 月、12 月的表现，总体都是满意的。"
言外之意，这个蔚来第二品牌的韧性，远比我们看到的要强。2025，交付量超 10 万，算是达到了预期。
不过，理性客观地讲，眼下刚刚迈入新年一周多的时间，已经能够深切感受到整个大盘的暗潮涌动与寒气扑鼻。
2026，对于所有新势力造车，注定将是一场决定生死的恶战。
因此，无论 NIO 本品牌，还是乐道，包括萤火虫，都必须提供力所能及的贡献，才能帮助蔚来挺过这场大考。
"相信很多人都很关心我们的销量目标，正如李斌说的那样，将保持 40%-50% 的稳步地增长。相比之下，更关键是要提升销量增长之外的质量，包括利润水平、满意度水平、用户体验水平。最后，还是心无旁骛地卖好车，做好服务，搞好基建，其它的事不想了。"
秦力洪的一段回应，拖出了蔚来 2026 的基本盘。根据他的剧透，春节过后"蔚乐萤"的综合门店，将会开始逐渐布局，尤其针对低线市场。至于换电站，将会全力新增 1000 座，五代站最迟 4 月初批量落地。
而在李斌看来，"结硬寨，打呆仗，日拱一卒，久久为功"的十四字箴言，将会成为整个公司往后最关键的发展方针，"我们不希望再有什么大起大落，我们只希望能够稳步增长。"
为此，2026，全年盈利，也将是蔚来的经营目标。
而从第 50 万辆到第 100 万辆，今天文章的主角用了整整 17 个月，下一个 100 万辆，李斌与秦力洪希望用更短的时间完成。
至于大家都很关心的新车节奏，乐道 L80、全新 ES7、ES9 三款全尺寸纯电 SUV，基本已经"明牌"在打。
蔚来想做的，无疑是把高毛利的大车市场，通过组合拳的方式，彻彻底底的吃透。
专访中，李斌也谈及，" ES9 已经进入制造量产阶段的流程了，二季度会发布。我相信 ES9 会取得和 ES8 一样的成功，我不敢说更成功。在它所处的价格段，我相信会是最成功的纯电车型。"
从他的话语中，品出的深层含义，和 ES8 的打法类似，ES9 在配置拉满，看齐 ET9 的基础上，定价也许会有超出预期的惊喜。
蔚来需要的，肯定是一款"走量"的旗舰。
而本周，最新一期的工信部新车名单中，ES9 正式揭开了神秘面纱。单轮整车尺寸，确实担得起"旗舰之名"。
竞争对手，一边直指问界 M9、同样即将入场的全新理想 L9，另一边则瞄准了奔驰 GLS、宝马 X7。
当然，我们也看到了乐道 L90 加推的激光雷达版本，登上了本次工信部新车目录。值得关注的是，乐道 L80 也悄然在列。
2026 年，无论它也好，还是全新 ES7，肩上的担子同样很重。
众所周知，虽然大三排 SUV 市场最近被抄的火热，但对于更多潜在消费者来说，大五座 SUV 才是真正的刚需。
于情于理，二者都需要在各自的价格区间，收割尽可能多的订单。也只有这样，40%-50% 的销量年复合增长率才有概率完成。
至于萤火虫随着全球化战略的开启，能取得一份怎样的成绩单，同样将是一个不容有失的支撑点。
综上所述，站在蔚来的角度，2026 依旧可以视为其又一个"产品大年"。
但严峻且棘手的挑战在于，竞争对手的攻势也会更加凶猛，尤其是理想、小米、鸿蒙智行的发力大车市场。
无论是谁，都得各凭本事，身处充满荆棘的丛林中抢肉吃。而站在一百万辆的新起点，今天文章的主角没有片刻放松的资格。
就像李斌在不久前那封内部信中发出的忠告，"越是残酷的环境，越需要我们保持战略定力，不妄自菲薄，也不自欺欺人，保持初心，专注行动。"
毕竟，距离真正意义上胜利，蔚来还很遥远……
责编：杨晶 编辑：王越
THE END
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